金丹科技：全球第四家进军PLA全产业链，限塑令落地，今年将有万吨被替代
金丹科技是国内乳酸行业龙头，规模优势明显。公司是国内第一、全球第三的乳酸生产商，乳酸及其衍生物产能为12.8万吨，国内产能占比达41.6%，公司受益禁塑令政策落地带来的的PLA需求大增，积极布局PLA全产业链，成为全球第四个布局PLA全产业链的公司。
成为全球第四个布局PLA全产业链的公司
公司运用现代生物技术大规模工业化生产L-乳酸及其衍生产品，掌握制备、提纯等多项核心技术，年产乳酸10.5万吨，乳酸盐产能为2.3万吨。采用的有机胍催化剂生产可降解环保新材料丙交酯及聚乳酸的关键技术，是目前在全球范围内为最先进，转化率最高的转化技术。
目前布局PLA全产业链的公司只有三家，分别为美国Natureworks、荷兰corbion-Purac以及浙江海正。公司已完成吨试产，正在进行投料试车，为实现大规模国产替代、大力发展聚乳酸产业打下基础。
2)禁塑令政策逐步落地，PLA需求大增
我国出台《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，从20年到25年逐步禁止使用一次性塑料制品。根据初步测算，21年将会有近万吨塑料制品被可降解材料替代，到25年将会超过万吨，按照10%的替代率，每吨3万元的价格保守估计，聚乳酸的需求量将会达到-万吨，市场规模将超百亿元。
公司未来3-5年将会继续新增乳酸和聚乳酸产能
聚乳酸作为未来发展可降解塑料的方向，市场规模巨大，公司发挥技术优势，在建聚乳酸产能为1万吨/年。预计未来3-5年，公司将会逐步新增20万吨/年的乳酸产能和10万吨/年的聚乳酸产能，是未来几年的主要增长点。
风险提示：项目推进不及预期；原材料价格大幅波动；下游市场开拓不及预期；竞争对手扩产；新型生物基材料对化学合成材料替代进程的不确定性；产品价格波动的风险。