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TUhjnbcbe - 2020/9/3 18:54:00
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据WSJ消息,两位直接接触发债事件的人士称,由于全球的基金都对收益率较为犹豫,中集集团——世界最大的集装箱制造商不得不推迟了债券发行。此次中集的推迟发行意味着在发行量足够的情况下,投资者开始变得挑剔。今年以来,国有企业发行的美元债规模已经达到了创纪录的186亿美元,这些债券的收益率通常高于发达国家的投资级债券,同时被认为是中国最安全的债券,因为一旦出现违约,*府将会出资担保。在提到国有企业不断上升的债务时,Fidelity Worldwide Investment的固定收益组合经理Bryan Collins表示:“现在国企债券供给充足,这样的好处在于我能够选择性的购买。”但他拒绝就某个具体债券进行评论。两位消息人士称,中集原本打算在上周发行3亿美元的5年期债券,收益率为3.51%。一位国内资产管理公司的经理称这个收益率太低了,因为航运业正面临困境。另一位了解交易的人士则称推迟是由于在发行过程中出现了一些技术性问题。不像繁荣的石油行业——三家最大的公司自4月以来就已经发行了95亿美元的债券,航运业始终面临下行压力,也因此抑制了集装箱的需求。此前公布的季报显示,中集一季度的净利润同比下滑42%。另外一个顾虑则是国企不断增长的债务规模。由于银行信贷收紧,同时债券的利率水平仍在低位,因此国企开始密集发债。摩根斯坦利在本月评论称国企的杠杆率已经达到历史新高,并且建议投资者缩减投资比例。摩根斯坦利固定收益研究主管Viktor Hjort称:基本面的恶化以及供给过剩都是可能带来冲击的因素。摩根斯坦利还声称国企的债务水平已经超过了那些贷款频率最高的公司(如地产开发商)或者是那些低评级甚至没有评级的私人企业。Manulife Asset Management的固定收益经理Ronald Chan称他现在也开始对国企发行债券变得挑剔,即使来自石油行业。“在短期内,能源行业的公司都会面临产能过剩的问题,尽管长期来看最终都会被消化,”Chan说,“不能单纯因为是国有企业,*府能够出资担保就闭着眼睛买债券。”

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